正规股票杠杆9月消费电子也值得关注

　　周五（8月29日）A股三大指数继续上扬，创业板指领涨超2%，盘中站上2900点。沪深两市成交额达2.80万亿元，较昨日缩量1725亿元。

　　A股8月收官，三大指数月线均大涨，其中创业板指本月累计涨超24%，沪指站上3800点创10年新高。从板块来看，本月市场热点主要集中在算力和芯片方向。算力板块中，新易盛等多股创历史新高，工业富联总市值超万亿。芯片股中，寒武纪本月股价翻倍，超越贵州茅台成为A股“股王”。

　　盘面上，寒武纪等多只热门个股发布风险提示，近日强势上涨的AI双子星迎来调整，资金逢跌抢筹，积极看多AI方向！同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）全天获资金净申购2.54亿份，此前十日已有超13亿元加码！重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）尾盘溢价，近5日连续吸金1.55亿元。

　　“寒王”休息，“宁王”接棒！先导智能业绩引爆，新能源电池强势走高，宁德时代登顶A股吸金榜，绿色能源ETF（562010）、智能电动车ETF（516380）场内价格分别大涨3.98%和3.44%。

　　国家队真金白银加仓化工和食品板块。热门ETF方面，化工ETF（516020）近10个交易日吸金超6.1亿元。食品ETF（515710）已连续4个交易日实现资金净流入。

　　海外方面，美联储降息预期持续升温，港股小幅反弹，创新药一马当先！高纯度+高弹性标的——港股通创新药ETF（520880）场内价格豪涨4.41%，全天成交额6.58亿元，交投火热！

　　本轮行情的底层逻辑是否受到扰动？华西证券指出，目前来看，三条底层逻辑尚未被证伪：其一，政策对稳定资本市场仍然重视；其二，科技进展已然发生，主线行情难以证伪；其三，反内卷叙事仍有演绎空间，无论是预期发酵，还是企业盈利确认修复，行情均存在上涨动能。

　　光大证券表示，市场有望延续上行态势。一方面，部分获利盘了结；另一方面，场外观望资金趁机进场，推动指数触底反弹。结构上看，英伟达财报正式披露，靴子落地之后，资金继续抱团AI算力赛道。展望后市，仅调整2个交易日，市场即全线反弹，显示出市场的强势与韧性，接下来市场有望延续上行态势。

　　配置方面，申万宏源建议关注国内科技链突破+先进制造反内卷，如中国在全球市占率高的光伏、化工等方向。中信证券建议聚焦资源、创新药和国防军工，9月消费电子也值得关注。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊港股通创新药、创业板人工智能、有色龙头等几个主题板块的交易和基本面情况。

　　一、【深夜引爆，美联储大消息！港股通创新药ETF（520880）放量涨超4%，信达生物、百济神州绩后猛攻】

　　港股小幅反弹，创新药一马当先、全天强势，高纯度+高弹性标的——港股通创新药ETF（520880）单边向上，场内价格一度摸高4.66%，收涨4.41%，反包昨日跌幅，一举收复5日、20日线。全天成交额6.58亿元，环比放量65%。

　　成份股多数反弹，权重龙头表现不俗，信达生物、石药集团涨超6%，三生制药、中国生物制药涨超5%，百济神州涨近4%。

　　海外消息方面，继美联储主席鲍威尔释放“鸽派”信号，隔夜美联储理事沃勒最新表示，将支持9月政策会议降息25个基点，并预计未来三到六个月还会进一步降息。

　　市场对美联储政策宽松的押注继续升温。芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，交易员预计9月降息的概率超过80%。

　　创新药研发作为典型的资金密集型领域，随着美国进入降息周期，带领全球释放流动性，创新药产业有望迎来重要发展机遇。

　　历史数据显示，过去两轮美联储降息（2001~2003、2008~2009）期间，纳斯达克生物科技指数（NBI）分别跑赢纳指约 40 个百分点和 20 个百分点；2020~2021年全球低利率阶段，全球创新药一级市场融资额更创下新高。

　　究其原因，资金成本的系统性下移，不仅降低了Biotech动辄数亿美元的融资门槛，也显著抬升了管线估值。与此同时，大型跨国药企手握充沛现金流，更愿意通过并购、里程碑付款等方式“扫货”早期资产，进一步缩短创新药从实验室到市场的周期。

　　业绩面，8月28日，权重龙头百济神州发布中期业绩，上半年实现营收24.33亿元（人民币），同比增长44.73%；净利润9559万美元，同比扭亏为盈，超出市场预期。

　　公告显示，总收入增加主要因为集团自主研发的产品百悦泽®和替雷利珠单抗的销售额增加，以及授权许可产品（主要是安进产品）的销售额增加。

　　就在前几日，百济神州宣布与Royalty Pharma签订《特许权使用费购买协议》。根据协议，Royalty Pharma将支付8.85亿美元首付款，获得百济神州/安进旗下DLL3/CD3双抗Tarlatamab （DLL3/CD3，商品名： Imdelltra）在中国以外地区特许权使用费的大部分权利。

　　此外，信达生物中报显示，上半年营收59.5亿元，同比增长50.6%，净利润录得12.1亿元，超出市场预期。

　　公告显示，公司采用肿瘤治疗和一般生物医学双引擎增长策略，致力于为全球市场开发领先的管线产品。

　　分析指出，国内政策扶持+出海爆发+全球竞争力提升，有望持续驱动创新药板块估值重塑。下半年，催化剂还包括医保谈判、学术会议、商保创新药目录及BD落地，全球市场成长空间进一步打开。

　　招商证券表示，随着美联储释放鸽派信号，市场对降息预期提升，美债收益率下行提振全球风险偏好，叠加香港本地流动性压力缓解，前期滞涨的港股有望得到提振，尤其看好港股创新药的投资机会。

　　当前市场处于资金驱动的牛市阶段II，创新药作为核心赛道之一，技术密集突破且审批和出海提速，政策支持力度加大，国际化进程不断推进，展现出较强的产业趋势和投资价值。

　　港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，是全市场首只跟踪该指数的ETF。恒生港股通创新药精选指数精准聚焦创新药产业链，成份股以创新药研发企业为主，重仓股集中度较高，龙头优势显著。

　　注：以上个股均为恒生港股通创新药精选指数前15大权重股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

　　年内至7月31日，恒生港股通创新药精选指数累计上涨101.58%，领涨一众创新药指数，较恒指（23.50%）、恒科指（22.05%）分别超额78.08和79.53个百分点，超额表现突出。

　　恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　二、【创业板人工智能单月涨超37%！周线斩获八连阳！赛道规模最大ETF连续吸金，交投爆量新高】

　　AI行情普遍调整，创业板人工智能小幅收跌，但算力部分个股仍表现活跃！其中，光模块龙头天孚通信大涨超10%再创历史新高，深信服、太辰光、昆仑万维、同花顺、中科创达等多股涨逾1%。下跌方面，长芯博创大跌超11%，润和软件、创意信息、锐捷网络等6股跌超5%。

　　热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）盘中一度上探新高，随后震荡回落场内最终收跌1.27%。资金继续加码，单日净申购2.54亿份，此前十日已有超13亿元加码，表明对创业板人工智能赛道的积极看多。交投方面，单周爆量成交超60亿元，创上市以来新高。

　　单周复盘看，创业板人工智能指数周线斩获八连阳，走出持续性行情！单月复盘看，创业板人工智能连涨4个月，本月累计上涨37.84%，同期表现优于CS人工智、科创AI指数。年内行情看，创业板人工智能指数年内涨超79%，同样跑赢同类AI指数。创业板人工智能超额表现，叠加业绩+估值驱动，建议重点关注后市布局机会。

　　注：统计区间为2025.1.1-2025.8.29，创业板人工智能指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　业绩端上，创业板人工智能指数多只成份股业绩超预期，光模块龙头尤其亮眼！截至8月29日，已披露中报业绩的49只成份股有30只归母净利润实现正增长！受AI高景气驱动，全球算力需求井喷，光模块业绩可圈可点，其中新易盛、锐捷网络归母净利润增速分别超355%、194%，中际旭创、天孚通信、太辰光等实现收入利润双高增。

　　估值端上，国盛证券认为，目前光模块的行情仅仅是个开始，行业正经历从业绩高速增长向提升估值的关键阶段，头部企业正值从“盈利兑现”到“价值重估”的新阶段，股价驱动因素将由业务驱动转向业绩+估值双重驱动。目前算力龙头股价或仍存在空间，后续在AI闭环、增量基金入场、行业持续创新的三重逻辑下有望继续提升估值。

　　展望AI主线后市行情，中信证券此前表示，2025年下半年AI主线创新继续，带动产业链上下游落地提速，景气创新方向频出，驱动行业加速成长，建议继续重点布局“AI主线”，看好AI应用及算力板块机遇。

　　把握AI算力核心机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数约七成仓位布局算力，三成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超41%。（截至2025.7.31）

　　截至2025.8.28，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超42亿元创上市新高，近1个月日均成交超5亿元，在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中排行第一。

　　三、【稀土强势领涨，中国稀土涨停！有色龙头ETF（159876）大涨近3%，全天获资金净申购1320万份！】

　　有色金属板块涨幅居前，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内涨幅盘中上探3.25%，收涨2.98%，上探阶段高点！迎着火热上涨的行情，资金进场抢筹，有色龙头ETF（159876）获资金实时净申购1320万份！

　　细分方向来看，稀土龙头方面，中国稀土涨停，盛和资源涨逾9%；黄金龙头方面，中金黄金、西部黄金涨超4%；铜业龙头方面，江西铜业涨近7%，洛阳钼业涨超4%。

　　消息面上，重点关注稀土和黄金方向：

　　1、稀土方面，工业和信息化部等三部门日前发布稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法，意味着行业供给端的调控力度进一步升级，有望进一步推动稀土价格上涨。此外，行业龙头北方稀土上半年归属于上市公司股东的净利润同比大增1951.52%，表现亮眼。

　　光大证券指出，稀土供改政策脉络愈发清晰、监管愈发严格，同时叠加轻稀土价格的持续上涨以及稀土作为战略性关键矿产资源的价值重估，稀土板块或存在继续上涨的动力。长期逻辑来看，稀土板块或仍存在向上发展的动力。

　　2、黄金方面，山东黄金、西部黄金于8月27日晚间发布上半年业绩公告。报告显示，受益于全球黄金市场向好及自身经营优化，两家企业上半年在生产运营、业绩表现、项目建设等方面均取得进展，净利润翻倍增长。其中，山东黄金净利润28.08亿元，同比增长102.98%，西部黄金净利润1.54亿元，同比激增131.94%。

　　国泰海通证券表示，近期全球地缘政治形势逐渐缓和，黄金定价对地缘政治风险逐渐钝化。市场对美联储货币政策预期趋松，有利于降低黄金持有成本，并在一定程度上支持金价表现，黄金阶段性具备适中的风险回报比与战术性配置价值。

　　展望有色金属板块后市，中信建投表示，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的“反内卷”优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。此外，工业金属板块的估值处于偏低的水平，亦有向上修复的空间。EPS与PE双击的有色牛市正在启动。

　　未来产业‘金属心脏’，现代工业‘黄金血液’！按照申万三级行业口径，截至7月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、稀土、锂行业权重占比分别为24.5%、15.3%、14.4%、11.5%、8.2%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.8.29。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

　　风险提示：绿色能源ETF被动跟踪中证绿色能源指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2021.8.19；智能电动车ETF被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布于2023.7.17，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，绿色能源ETF、智能电动车ETF、化工ETF、食品ETF、有色龙头ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，科创人工智能ETF华宝、创业板人工智能ETF华宝、港股通创新药ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！